近期，全球主要央行为抑制通胀加速加息，引发经济衰退预期上升，原油价格自高位回落，6月13日至6月23日期间，上期能源SC原油期货价格和海外布伦特原油期货价格大幅下跌10%左右。SC对布伦特的折价波动维持在约10美元/桶的深度折价水平，与中东基准原油价格之一——迪拜原油价格对布伦特价格的期货转掉期（EFS）价差水平接近。
自俄乌冲突爆发以来，中东基准原油价格对布伦特原油价格的贴水有所扩大，俄罗斯乌拉尔原油由于极深度的折价受到亚洲买家青睐，向亚洲市场的发货量逐渐上升，与中东原油形成竞争，也拖累中东原油折价加深。未来这一趋势可能延续，主要原因是俄罗斯在面临欧盟制裁的情况下，大量出口原油需要寻找新买家，亚洲市场成为主要目标市场。目前有迹象表明，亚洲主要买家对俄罗斯低价原油的采购意愿较强，因此也将持续影响区域价差，压制中东原油价差水平。
近期，国际油价持续走弱的主要原因在于全球主要央行加速加息，导致市场对需求前景的预期急剧恶化，市场风险偏好回落。从实际消费数据看，通胀的影响在二季度开始体现，但幅度较温和。
此外，伴随着油价的走弱，风险溢价也在回落，欧盟对俄罗斯石油的部分禁运措施已落地，尽管局势依然紧张，但短期内出现更多能源相关制裁的预期偏低。目前俄罗斯原油供应受到的影响较有限，原油发货量维持平稳，市场表现出较强的贸易流调节能力。在半年的制裁过渡期内，俄罗斯原油整体出口量可能维持平稳，但到明年一季度，制裁的影响或进一步体现。宏观预期变化可能成为下半年市场的风险之一，原油市场不确定因素增加，可能导致原油价格在短期内回到高波动的宽幅震荡状态。