2026年上半年A股市场维持震荡运行，结构性分化特征突出，行业轮动节奏加快，资金向部分赛道集中，市场内部利润、风格、市值维度均出现明显分层，普通投资者自主选股、跟上轮动节奏的难度持续提升。天弘基金指数投资部基金经理张戈在年中策略会上表示，指数工具具备低成本、透明度高、赛道覆盖全面的优势，搭配多维度量化策略体系，能够适配当前分化行情，系统性捕捉市场结构性机会。
今年宏观政策延续宽松基调，财政赤字率提升至4%，赤字规模5.89万亿元，财政支出首超30万亿元，重点支持数字经济、科技创新、算力基建等领域，为市场提供稳定基本面支撑。国内经济保持稳中有升的复苏节奏，高频经济数据与企业盈利逐步改善，筑牢了资本市场的信心底座。产业端利润分化显著，全球大宗商品价格高位运行，煤炭、油气等上游资源行业利润增速领跑，中游制造业受成本挤压利润增速下滑，而AI产业革命带动科技板块走出独立行情，科技企业盈利增速远超工业增加值平均水平，成为市场核心景气赛道。从风格来看，上半年成长与价值交替轮动，2月后成长风格优势凸显，5月以来小市值标的回调，大市值品种迎来阶段性配置窗口。
对于下半年的A股市场，仍将以结构性行情为主，成长与价值两条主线均具备布局空间。成长方面，AI产业深化推进，算力、光模块、半导体设备等环节业绩确定性强，科创板、创业板优质成长股经前期调整后，估值性价比逐步显现。价值方面，利率下行周期下，现金流稳定、分红率高的央国企高股息资产具备长期配置价值，近期红利板块调整后，股息率重回吸引力区间，今年内A股红利、红利低波等相关ETF持续实现资金净流入。市值层面，大市值标的估值与流动性优势凸显，可均衡搭配大小市值指数产品，降低单一风格带来的波动影响。
面对复杂市场环境，单一被动指数已难以满足投资需求，天弘基金搭建了涵盖相对收益与绝对收益的完整指数解决方案。相对收益策略包含三大核心方向，指数增强策略通过多因子打分，在跟踪基准的基础上追求超额收益；行业轮动策略每周对31个申万一级行业排序，优选靠前行业配置；风格判断策略按月度研判成长、价值等风格表现，动态调整持仓。绝对收益策略则涵盖指数择时与资产配置，前者依托多类因子加权投票生成信号捕捉趋势，后者采用全天候框架配置大类资产，控制组合波动。此外，机构还提特色数据与深度报告服务，助力投资者把握市场动态。
下半年指数投资可围绕红利、成长两大主线均衡布局。红利指数成分股以央国企为主，经营稳健、分红连续，具备防御属性，适合作为组合底仓长期持有；科技成长指数精准覆盖算力、半导体等核心赛道，能规避个股风险，分享产业增长红利，适合风险承受能力较高的投资者。
总体而言，下半年A股分化仍是常态，行业与风格轮动加快，个股选股难度加大。指数基金作为高效投资工具，搭配多维度策略体系，可搭建均衡组合，兼顾收益弹性与波动控制，帮助投资者穿越市场分化，实现长期稳健配置。
风险提示：观点仅供参考，不构成任何投资建议。指数基金存在跟踪误差。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。